在当前的宏观经济环境下，白酒行业让不少人心里犯嘀咕。这当中，有些是真问题，有些却是误会。

误解一：以为存货就是库存

上市公司年报里的“存货”可不只是库存。像茅台、泸州老窖，“库存商品”占营收的比例都不大。茅台的几乎可以忽略，老窖的也不到一个月。“存货”里占大头的是“在产品”，这是为第二年销售准备的，可不是库存。

误解二：价格倒挂就是商家没利润

价格倒挂说的是渠道成交价低于出厂价，但这不意味着经销商就亏了。厂家会给返利、奖励和市场投入，这些就是利润。只有飞天茅台是个例外。价格倒挂可以是主动战术，可现在主流大单品出厂价涨得多，渠道流通价涨得少，利润就薄了。

误解三：产品价格下滑就以为酒企业绩下滑

资本市场老觉得大单品价格波动会影响酒企净利润和股价。其实，真正影响酒企业绩的是出厂价和开票价，市场上的价格波动对经营指标没啥影响。像五粮液、洋河等今年还涨了出厂价，业绩有保障。

误解四：电商低价就是零售低价

电商现在光打价格战，各种“电商节”成了“拼低节”。电商价格低可能有猫腻，名酒企业都预警了。就算能维权，也是麻烦得很，没点本事别乱在网上“捡漏”。

误解五：茅台价格波动就是白酒价格下滑

白酒行业竞争又激烈又稳定。茅台价格波动大，但不等于整个白酒行业价格波动。主流大单品的批价基本稳定，还稳中略涨。茅台和其他大单品价格差大，各有各的市场，受影响有限。

误解六：市场动销低迷就以为酒企回款受阻

股市不行，白酒股也跌，就有人乱传消息。其实，白酒企业回款进度快于动销进度，除了茅台按月回款，多数名酒企业回款进度不错，部分超过 80%。商家为了赌消费复苏后的利润，还是愿意打款。

误解七：集中度加剧就以为省酒败退

高端酒格局稳定，次高端竞争加剧，中高端还在变化。中高端是名酒和省酒竞争的地方，大家以为省酒不行了，其实不是。省酒价格亲民、品牌响、品质好，在一些价位段赚得不少。

误解八：觉得传统产业就是低门槛投资

白酒行业传统，但投资不容易。上一轮酱酒热，很多资本没站住脚。这行业生态复杂，得有长期打算。其实名酒价格和国家经济挂钩，看好经济就不用太担心。

咱们得正确看待白酒行业，别被这些误解带偏了！